В наши дни финансы кажутся главной проблемой в экономике. Но по большому счету ей начали уделять внимание лишь после того, как экономисты разработали теории, призванные объяснить, как работает «реальная» экономика. Для широкого круга людей, верящих в свободный рынок, финансовые рынки функционируют на основе гипотезы об эффективности рынка. Это в определенной степени является модификацией общей теории рыночного равновесия. Она предполагает, что на финансовом рынке, таком, к примеру, как Wall Street в Нью-Йорке, цены на обращающиеся активы — в данном случае акции и облигации — уже отражают всю существующую информацию насчет них. Ситуация, чтобы какой-нибудь инвестор постоянно получал доходы, спекулируя ценами на активы, практически невозможна. До тех пор, пока новая информация не внесет изменения в стоимость актива, никто не может знать, каким образом изменится его цена. Следовательно, в спекуляциях вам может помочь лишь удача, так как обладание инсайдерской информацией запрещено законом. Гипотеза эффективности рынка уже была широко распространена, прежде чем американский экономист Юджин Фама разработал ее стандартную версию.

ОБЗОР. Думаете, что вы можете перехитрить рынок ценных бумаг? Если вам известно что-то такое, чего не знает сам рынок, это имеет смысл.

АНАЛИЗ. Изменения в экономике за последние 20 лет, и в особенности развитие финансового кризиса 2007—2009 гг., создали множество проблем для гипотезы эффективности рынка. Многие выдающиеся эксперты в области финансовых рынков, такие как Мартин Вульф из лондонской газеты Financial Times, теперь считают ее бесполезной. По мнению критиков, гипотеза не берет в расчет психологический аспект того, как работают финансы, — это то, что некоторые экономисты называют «стадным инстинктом».

Цитата:

«Рынок, в котором цены всегда в полной мере отражают всю имеющуюся информацию, называется эффективным».  Юджин Фама

При отсутствии новой информации насчет конкретной акции или облигации вы можете рискнуть и испытать судьбу, чтобы посмотреть, поднимется ли ее цена или упадет.

БИОГРАФИИ

 ЮДЖИН ФАМА (род. 1939)

МАРТИН ВУЛЬФ (род. 1946)

АВТОР ТЕКСТА  Кристакис Джиорджиу

КЛАССИЧЕСКАЯ ШКОЛА / МАРКСИЗМ / КЕЙНСИАНСТВО (ПОЗИТИВНАЯ ЭКОНОМИКА)

НЕОКЛАССИЧЕСКИЙ СИНТЕЗ / АВСТРИЙСКАЯ ШКОЛА / РЫНОЧНЫЙ СОЦИАЛИЗМ

КАПИТАЛИЗМ СВОБОДНОГО РЫНКА / ПЛАНОВАЯ ЭКОНОМИКА / МЕРКАНТИЛИЗМ

ШОКОВАЯ ТЕРАПИЯ / ВАШИНГТОНСКИЙ КОНСЕНСУС / МОНЕТАРИЗМ

КЕЙНСИАНСТВО (НОРМАТИВНАЯ ЭКОНОМИКА) / КРИВАЯ ФИЛЛИПСА

ГИПОТЕЗА ПОСТОЯННОГО ДОХОДА / РАЦИОНАЛЬНЫЕ ОЖИДАНИЯ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ

ГИПОТЕЗА ЭФФЕКТИВНОГО РЫНКА

реклама